任正非是怎么以1.4%的股份控制華為的?

　　華為剛公布2016年銷(xiāo)售收入5200億，相當于5個(gè)格力、2個(gè)聯(lián)想、5個(gè)阿里巴巴……

　　同比增長(cháng)32%，在經(jīng)濟寒冬時(shí)依然保持高速增長(cháng)，這與華為的股權激勵機制不無(wú)關(guān)系。

　　華為長(cháng)期以來(lái)堅持“財散人聚”的理念，建立了廣泛的利益分享機制，任正非只保留1.4%的股份，其余都與員工分享，把股份分光，把公司做大。

　　華為的股權激勵一直受關(guān)注和爭議，元旦假期花4天時(shí)間，查了華為的工商注冊資料(2016年12月26日前)、法律、媒體報道和華為員工評論…整理成本文，希望值得您花幾分鐘看看哦。

　　一、 華為的股權架構

　　1、華為技術(shù)有限公司的唯一股東是華為投資控股有限公司。

　　2、華為投資控股有限公司(下稱(chēng)華為控股)有兩個(gè)股東，一個(gè)是任正非，占比1.01%;另一個(gè)是華為投資控股有限公司工會(huì )委員會(huì )，占比98.99%。

　　3、傳說(shuō)任正非占華為的1.4%，差額部分也許是通過(guò)工會(huì )持股吧。

　　二、任正非怎么以1.01%的股份控制華為?

　　1、中國有兩種公司

　　《公司法》規定，中國的公司有：有限責任公司和股份有限公司。

　　有限責任公司的股東在50人以下;股份有限公司的發(fā)起人為2-200人(公開(kāi)募集或上市發(fā)行股份不屬于發(fā)起人，不在此限)，所有上市公司都是股份有限公司。

　　《公司法》對有限責任公司和股份有限公司有不同的規則

　　關(guān)于股份有限公司

　　《公司法》第一百零三條規定，股東出席股東大會(huì )會(huì )議，所持每一股份有一表決權。

　　第一百二十六條規定，同種類(lèi)的每一股份應當具有同等權利。

　　意味著(zhù)：股份有限公司實(shí)行同股同權，不存在A(yíng)B股，所以王石以小股份難以抵抗寶能的進(jìn)攻。

　　中國為何不實(shí)行AB股?中國上市公司造假如此盛行，如果上市公司實(shí)行AB股，特權股東會(huì )將公司導向何方?小股民還指望吃肉嗎?會(huì )不會(huì )連洗鍋水都喝不著(zhù)?

　　關(guān)于有限責任公司

　　《公司法》第四十二條規定，股東會(huì )會(huì )議由股東按照出資比例行使表決權;但是，公司章程另有規定的除外。

　　意味著(zhù)：有限責任公司，可通過(guò)公司章程設置同股不同權哦。

　　2、任正非以1.01%股份合法控制華為種種

　　關(guān)于股東會(huì )

　　華為投資控股有限公司的股東為：任正非和華為投資控股有限公司工會(huì )委員會(huì )，股東會(huì )由任正非和工會(huì )代表組成。記者查閱資料發(fā)現，華為控股多次重要股東會(huì )會(huì )議只有任正非和孫亞芳2人，他們2人代表股東決定華為控股的重大事項。

　　在2012年，美國眾議院情報委員會(huì )建議政府阻止任何有華為參與的并購交易，為消減美國政府的顧慮，華為曾邀請《金融時(shí)報》記者到華為了解真相，華為承認，任正非對于公司重大決策仍保有一票否決權。如何合法的實(shí)現?

　　(1)按《公司法》的規定，華為控股可以在公司章程規定任正非有特別權利(公司章程由股東會(huì )制定和修改)。

　　(2)華為技術(shù)有限公司的股東只有華為投資控股有限公司，華為控股可以決定由任正非1人代為行使在華為技術(shù)有限公司的股東權利。

　　(3)華為工會(huì )還可通過(guò)工會(huì )章程規定，由任正非代為行使工會(huì )在華為控股的股東權利。

　　(4) 華為工會(huì )也可通過(guò)簽協(xié)議或委托書(shū)，委托任正非代為行使工會(huì )在華為控股的股東權利。

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　　在華為現有股權架構下，上述種種可實(shí)現任正非合法控制公司。這里只論證法律的可行性，因未看到華為的公司章程或工會(huì )章程或其他資料，無(wú)法知道華為用什么方式。

　　關(guān)于董事會(huì )和管理層

　　《公司法》規定，董事和監事由股東會(huì )選舉和更換。

　　華為工會(huì )的成員每五年投票選出51位代表，由這些代表選出17位董事和9位監事。

　　工商登記資料顯示，董事長(cháng)為孫亞芳，任正非等4人為副董事長(cháng)。

　　《公司法》規定，由董事會(huì )聘任經(jīng)理，工商登記資料顯示，華為兩家公司的總經(jīng)理都是任正非。

　　而華為內部實(shí)行輪值總裁制，由輪值總裁負責公司日常管理。

　　三、華為股權激勵發(fā)展史

　　1、初期向員工融資緩解現金流

　　華為員工持股源于1990年，公司發(fā)展初期無(wú)法申請到銀行貸款，曾發(fā)不出工資給員工打欠條，后來(lái)把欠條寫(xiě)成欠股份。

　　1990年始員工以每股1元參股，以稅后利潤的15%作為分紅。至1997年華為的注冊資本增至7005萬(wàn)元，其中華為公司員工占比65.15%，子公司華為新技術(shù)公司員工占比34.85%。

　　華為用這種內部融資方式獲得了現金流，渡過(guò)難關(guān);另一方面增強員工的歸屬感，穩住了創(chuàng )業(yè)團隊。

　　2、初現工會(huì )托管股份

　　1997年6月，華為公司對股權結構進(jìn)行了改制，員工所持股份分別由兩家公司工會(huì )集中托管，并代行股東表決權，華為新技術(shù)公司、華為新技術(shù)公司工會(huì )以及華為公司工會(huì )分別持有華為公司5.05%、33.09%和61.86%的股份。當時(shí)的深圳市體改辦也批復同意了華為的改制方案。

　　3、員工虛擬股初現

　　1998年華為公司決意改變實(shí)員工持股方案，派高層赴美考察期權激勵和員工持股制度，一種名為虛擬股的激勵制度進(jìn)入其視野。

　　1999年6月，華為公司工會(huì )以現金收購了華為新技術(shù)公司所持的5.05%股份，同時(shí)收購了華為新技術(shù)工會(huì )所持有的21.24%的華為公司股權。至此，華為公司兩家股東為深圳市華為技術(shù)有限公司工會(huì )和華為新技術(shù)公司工會(huì )，分別持有88.15%和11.85%的股份。

　　4、確立任正非的獨立股東地位

　　2000年12月，華為新技術(shù)公司工會(huì )持有的11.85%的股份并入華為公司工會(huì )，任正非持有的3500萬(wàn)元(1.1%)單獨剝離，至此，華為公司在工商局注冊的兩個(gè)股東為華為公司工會(huì )和任正非，任正非的獨立股東地位第一次得到確認。

　　其間，曾有兩位離職員工起訴華為，要求離職時(shí)公司按每股凈資產(chǎn)價(jià)格回購股票，而不是按購入時(shí)的每股1元價(jià)格回購。

　　最終，深圳市中院和廣東省高院判兩位員工敗訴，因員工股份沒(méi)經(jīng)工商登記，員工不是法律意義上的股東;只能按照員工與公司簽訂的合同處理，而當時(shí)華為與員工所簽署的《參股承諾書(shū)》明確規定，員工辭職或因違反公司規章制度被辭退等喪失持股資格時(shí)，需將所持股份以原價(jià)退回公司。

　　5、實(shí)體股明確轉為虛擬股

　　2001年深圳市政府頒布了新的《深圳市政府內部員工持股規定》，規定員工持股會(huì )負責員工股份的托管和日常運作，以社團法人登記為公司股東。

　　2001年7月，華為公司通過(guò)了股票期權計劃，推出了《華為技術(shù)有限公司虛擬股票期權計劃暫行管理辦法》，華為員工所持有的原股票被逐步消化吸收轉化成虛擬股，員工購買(mǎi)或公司回購均按凈資產(chǎn)價(jià)值定價(jià)，原本就不具表決權的實(shí)體股明確變?yōu)樘摂M股。

　　華為這次改制得以順利進(jìn)行，與當時(shí)的環(huán)境有關(guān)。當時(shí)網(wǎng)絡(luò )泡沫破滅，華為正經(jīng)歷史上第一個(gè)冬天，股票分紅不高，許多員工對股票期望值不高;而包括李一男在內的一批華為資深員工陸續離職創(chuàng )業(yè)。此時(shí)華為鼓勵員工“辭職再回崗”，手中的股票也被回購到工會(huì )手中，包括董事長(cháng)孫亞芳也參加了這一計劃，華為公司股票在虛實(shí)之間悄然轉換，華為也從號稱(chēng)全員持股的公司變成由兩個(gè)實(shí)體股東持股的公司。

　　6、華為股權結構再優(yōu)化

　　2003年，華為投資控股有限公司(下稱(chēng)華為控股)成立，任正非持股 1.0708%，其余為華為控股工會(huì )持有，華為公司原有的內部員工持股、期權激勵都被平移至華為控股的平臺。

　　華為控股每年發(fā)行股票，由實(shí)體股東按當年每股凈資產(chǎn)購買(mǎi)，再將等比例虛擬股出售給員工。員工簽署合同后交回公司保管，沒(méi)有副本，沒(méi)有持股憑證，每個(gè)員工有一個(gè)內部賬號，可以查詢(xún)自己的持股數量。

　　2003年的調整大幅度增加配股額度，向核心層員工傾斜，并允許在職工員兌現部分配股。

　　為解決員工大量購買(mǎi)虛擬股的資金問(wèn)題，華為為員工爭取了銀行貸款，員工只需拿出資金的15%，其余可以“個(gè)人助業(yè)”的名義從中國銀行、工商銀行、平安銀行和建設銀行四家銀行獲得貸款支持。

　　10年間華為虛擬股收益超過(guò)15倍，參與虛擬股的員工獲得了豐厚收益，如2010年華為內部股票購買(mǎi)價(jià)格為5.42元，每股分紅2.98元，年收益率超過(guò)50%，虛擬股成為華為員工最可靠、穩定的投資渠道，有華為員工說(shuō)：“我身邊沒(méi)有人不買(mǎi)的。”

　　直到2011年銀行貸款被叫停，華為內部融資超過(guò)260億元;華為公司也實(shí)現了銷(xiāo)售業(yè)績(jì)和凈利潤的突飛猛漲。

　　7、華為虛擬受限股實(shí)行飽和制

　　為給新員工保留發(fā)展空間，2008年起，華為對虛擬股制實(shí)行飽和配股制，即規定員工的配股上限，每個(gè)級別達到上限后，就不再參與新的配股，給新員工留下激勵空間。

　　8、華為與奮斗者分享利益

　　華為多年的高速發(fā)展，給員工帶來(lái)豐厚的收益，也出現老員工坐享豐厚分紅而“怠惰”的情況，2011年4月，任正非與華為公司高層召開(kāi)“如何與奮斗者分享利益”的座談會(huì )，出臺具體措施去識別“奮斗者”，如華為一位員工因為家庭原因拒絕調往國外，便不再是“奮斗者”因而失去了配股資格。

　　9、TUP與虛擬股并行

　　隨公司發(fā)展，華為的外籍員工越來(lái)越多，而外籍員工無(wú)法參與虛擬受限股，從2013年起華為為外籍員工推出TUP(獎勵期權計劃)，使外籍員工也可以分享利潤;2014年起對國內員工推出。

　　TUP計劃實(shí)施框架：每年根據員工崗位及級別、績(jì)效，分配一定數量的5年期權和增值權，員工不需花錢(qián)購買(mǎi)，可獲得相應的分紅權，5年后清零，舉例：

　　2014年，某員工獲得期權5000股，當期股票價(jià)值為5.42。

　　2015年，可以獲取5000*1/3 分紅權。

　　2016年，可以獲取5000*2/3 分紅權。

　　2017年，可以獲取5000股的全額分紅權。

　　2018年，可以獲取全額分紅權，同時(shí)對2014年的期權結算，如果2018年股票價(jià)值為6.42，則第五年獲取的回報是：2018年分紅+5000*(6.42-5.42)，同時(shí)這5000股期權進(jìn)行清0。

　　10、虛擬受限股VS獎勵期權計劃

　　虛擬受限股，在員工參與配股后，如果員工不離職也不主動(dòng)退出，則企業(yè)不能強迫員工退出。

　　可能出現早期員工擁有大量虛擬股，業(yè)績(jì)平平也能靠分紅獲得年數百萬(wàn)的收入，而新員工同樣貢獻獲得收益相差較遠，挫傷新員工的積極性。

　　而TUP計劃，員工獲得后有效期為5年，5年后將清0，員工只能不斷努力工作以換取更多的獎勵期權，避免老員工在擁有大量股票后坐享受益，不思進(jìn)取。

　　虛擬股在公司資金緊張時(shí)可獲得內部融資，而TUP計劃在公司資金充裕時(shí)可讓利留權。

　　推出TUP以后，華為的虛擬受限股是否會(huì )逐步退出?暫時(shí)不得而知。工商登記資料顯示，華為在2016年12月27日進(jìn)行了一次增資，增加了3億多元，是否又對員工進(jìn)行了一次虛擬股的配股?

　　11、華為股權激勵演變

　　(1)早期，華為公司缺資金、員工缺投資渠道，對股權不了解，華為用實(shí)體股權激勵獲得內部融資，解決資金困難，也留住員工和激發(fā)動(dòng)力。

　　(2)中期，員工對華為公司有一定信任，股權激勵逐步由實(shí)體股轉為虛擬股，擴大股權激勵規模，幫助員工申請銀行貸款，公司獲得大額資金支持，員工獲得豐厚收益，華為業(yè)績(jì)迅猛發(fā)展。

　　(3)近期，公司資金充裕，逐步推出TUP計劃，給員工分利，給公司留權，為未來(lái)發(fā)展留下空間。

　　華為是中國股權激勵最典型的代表，任正非只占1.4%股份，沒(méi)有機構投資者，其余98.6%的利益都與員工分享，但保留股東的控制權，在任正非的引領(lǐng)下，華為員工全情參與，公司實(shí)現20多年的高速發(fā)展。

　　四、有人舉報華為非法集資?

　　曾有人舉報華為非法集資，有人說(shuō)因華為有當時(shí)朱總理的欽點(diǎn)支持、有深圳體改委的批文而逃過(guò)一劫，真的如此嗎?

　　原國家能源局局長(cháng)張國寶曾在演講中透露，當年朱總理到華為考察，得知華為資金緊張，表示幫華為解決3億貸款，任正非當面說(shuō)好，但等政府工作人員回去落實(shí)總理指示要給他貸款時(shí)，他卻不要，他不愿和政府掛得太緊。

　　《刑法》第一百九十二條規定：【集資詐騙罪】以非法占有為目的，使用詐騙方法非法集資，數額較大的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處二萬(wàn)元以上二十萬(wàn)元以下罰金……

　　《最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應用法律若干問(wèn)題的解釋》第四條規定，以非法占有為目的，使用詐騙方法實(shí)施 【不具有發(fā)行股票、債券的真實(shí)內容，以虛假轉讓股權、發(fā)售虛構債券等方式非法吸收資金的;以投資入股的方式非法吸收資金的…】，應當依照刑法第一百九十二條的規定，以集資詐騙罪定罪處罰。

　　使用詐騙方法非法集資，具有下列情形之一的，可以認定為“以非法占有為目的”：

　　(一)集資后不用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或者用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與籌集資金規模明顯不成比例，致使集資款不能返還的;

　　(二)肆意揮霍集資款，致使集資款不能返還的;

　　(三)攜帶集資款逃匿的;

　　(四)將集資款用于違法犯罪活動(dòng)的;

　　(五)抽逃、轉移資金、隱匿財產(chǎn)，逃避返還資金的;

　　(六)隱匿、銷(xiāo)毀賬目，或者搞假破產(chǎn)、假倒閉，逃避返還資金的;

　　(七)拒不交代資金去向，逃避返還資金的;

　　(八)其他可以認定非法占有目的的情形。

　　華為的虛擬受限股是與員工分享利益，沒(méi)有以非法占有為目的，沒(méi)使用詐騙方法，不存在上述情形，不觸犯刑法哦。

　　如果華為真的觸犯刑法，不管是深圳體改委還是總理都保護不了哦。

　　五、華為工會(huì )作為股東持股合法嗎?

　　《工會(huì )法》第十四條規定，基層工會(huì )組織具備民法通則規定的法人條件的，依法取得社會(huì )團體法人資格。

　　華為的工會(huì )已依法登記取得法人資格。

　　工會(huì )可以作為股東嗎?

　　中國證券監督管理委員會(huì )2000年12月11日《關(guān)于職工持股會(huì )及工會(huì )能否作為上市公司股東的復函》：……根據中華全國總工會(huì )的意見(jiàn)和《中華人民共和國工會(huì )法》的有關(guān)規定，工會(huì )作為上市公司的股東，其身份與工會(huì )的設立和活動(dòng)宗旨不一致，可能會(huì )對工會(huì )正?；顒?dòng)產(chǎn)生不利影響。因此，我會(huì )也暫不受理工會(huì )作為股東或發(fā)起人的公司公開(kāi)發(fā)行股票的申請。

　　注：這里說(shuō)的是上市公司，就是說(shuō)，如果工會(huì )作為股東，將不能上市。

　　但法律沒(méi)有規定，工會(huì )不能成為非上市公司股東哦。

　　六、可以學(xué)華為的股權激勵嗎?

　　1、華為的股權激勵是否有效?

　　華為家屬說(shuō)：怕老公工作太辛苦營(yíng)養不夠，給他帶過(guò)水果零食，可一個(gè)連上廁所時(shí)間都沒(méi)有的人，哪有時(shí)間吃水果?其他華為家屬說(shuō)他老公加班更厲害。老公說(shuō)喜歡華為因工作環(huán)境單純，沒(méi)背景也可以靠努力得出結果，證明自己。

　　如一位負責華為日韓區人力資源的主管，級別雖不高但已呆了20年了，一年分紅就有500萬(wàn)，如果跳槽也許一年掙100萬(wàn)都是很難的。分紅是大頭，工資變成零花錢(qián)，只有努力干活讓企業(yè)有更多的利潤，才能得到更多的分紅，這樣的激勵機制一度讓華為的業(yè)績(jì)急速飚升。

　　華為家屬說(shuō)：很佩服華為的人資和績(jì)效考核系統，怎么做到讓這些人拼死拼活的干?

　　2、工會(huì )持股的員工虛擬受限股激勵

　　虛擬受限股，公司可獲得內部融資、保留股東權力，無(wú)需向員工披露財報等。

　　華為虛擬受限股，沒(méi)有工商登記，也沒(méi)經(jīng)公證，員工連合同都拿不到，還愿意搶著(zhù)花錢(qián)購買(mǎi)虛擬股，憑什么相信不會(huì )被公司騙?

　　華為每年都請會(huì )計師事務(wù)所對公司進(jìn)行審計，包括任正非本人出差期間在酒店干洗衣服的費用都要由自己支付;而華為以往有豐厚的分紅歷史，員工不擔心自己不是工商登記注冊的股東而拿不到分紅;還有任正非的個(gè)人威望和影響力，讓員工相信任正非不存私心。

　　一般公司的工會(huì )也許也可登記為團體法人，可是否具備員工信任的基礎?如果讓員工花錢(qián)配股卻不在工商局登記注冊，員工會(huì )接受嗎?

　　3、實(shí)體股權激勵

　　在不超過(guò)公司法規定的股東人數范圍內，每個(gè)公司都可實(shí)施。

　　但員工持有股權后不可強制退股哦，華為能實(shí)行實(shí)虛轉換是有天時(shí)配合+華為的魄力，不是每個(gè)公司都能做到的，建議還是慎選選實(shí)體股東為好。

　　4、TUP計劃激勵

　　員工有收益權，無(wú)表決權，不承擔風(fēng)險，員工也無(wú)需花錢(qián)購買(mǎi)。

　　如果公司愿意，每個(gè)公司都可實(shí)施這樣的計劃，取決于創(chuàng )始人是否舍得與員工如此分利?

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