LC：光器件仍是行業(yè)供應鏈中最薄弱環(huán)節

  ICCSZ訊（編譯：Nina）LightCounting發(fā)布的最新光通信行業(yè)報告指出，在過(guò)去15年中，光器件和模塊供應商的盈利能力是行業(yè)供應鏈中最低。2016-2017年，該板塊的平均利潤率有所改善，達到9%，但2018年又降至4%以下。相比之下，該行業(yè)其他板塊的利潤都有所改善。2018年，包括光器件和模塊在內的網(wǎng)絡(luò )產(chǎn)品需求非常強勁。那么，光器件商為何利潤低?

  主要原因在于光器件只是一個(gè)非常大的行業(yè)中的一個(gè)小板塊。ICP(互聯(lián)網(wǎng)內容提供商)和CSP(通信服務(wù)提供商)的總收入超過(guò)1.8萬(wàn)億美元，網(wǎng)絡(luò )設備制造商和半導體IC供應商的收入分別超過(guò)3000億美元和2000億美元。但2018年，上市光器件和模塊商的銷(xiāo)售收入僅達到72億美元。2018年，光器件和模塊供應商的凈利潤為2.7億美元，同時(shí)CSP的為1110億美元。

  事實(shí)上，在談判定價(jià)的時(shí)候，規模至關(guān)重要。2018年，許多光學(xué)產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌，特別是100GbE收發(fā)器，利潤消失。100GbE收發(fā)器的出貨量翻了一倍多，超過(guò)600萬(wàn)臺，但去年收入僅增長(cháng)了14%。相比之下，2016年和2017年100GbE產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入分別增長(cháng)了150%和45%。

圖：整個(gè)行業(yè)供應鏈的銷(xiāo)售加權平均盈利能力

  部分100GbE產(chǎn)品的供應短缺維持了2016-2017年的價(jià)格，從而提高了供應商的盈利能力。一直以來(lái)，大客戶(hù)都擔心光器件供應商規模小，他們害怕短缺。每次出現短缺，客戶(hù)都會(huì )采購比需求更多的產(chǎn)品;然而，一旦意識到短缺已經(jīng)消失，而且庫存過(guò)高，他們就會(huì )突然取消訂單。這個(gè)周期導致了需求的急劇波動(dòng)。

  供應商無(wú)法控制定價(jià)也源于缺乏可受專(zhuān)利保護的獨特產(chǎn)品和設計。大多數產(chǎn)品和設計符合多源協(xié)議(MSA)，這就產(chǎn)生了競爭。FOIT通過(guò)專(zhuān)注于定制的專(zhuān)有收發(fā)器，例如40GbE和100GbE BiDi模塊，能夠實(shí)現更高的盈利能力。

  市場(chǎng)上另一個(gè)變數是中美之間的貿易戰。本報告發(fā)布之際，中美之間的緊張局勢已經(jīng)達到了新高度，美國供應商似乎無(wú)法向華為銷(xiāo)售產(chǎn)品，至少在一段未知的時(shí)間內。對于大多數的光器件供應商而言，這是一個(gè)問(wèn)題，但對于NeoPhotonics這樣依賴(lài)華為近50%收入的公司則是危險?，F階段來(lái)看，在2020年反彈之前，市場(chǎng)的增長(cháng)和供應商的盈利能力很可能在2019年降至新的低點(diǎn)。

  苛刻的客戶(hù)、更短的產(chǎn)品生命周期以及支持新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)所需的大量投資，都給光器件供應商帶來(lái)了持續的挑戰。初創(chuàng )企業(yè)將繼續挑戰老牌供應商的主導地位，硅光子等新技術(shù)將加速創(chuàng )新。盡管如此，LC認為許多光器件和模塊供應商將在未來(lái)幾年內實(shí)現可持續盈利。包括Lumentum和Oclaro在內的知名供應商已經(jīng)重新調整了業(yè)務(wù)重點(diǎn)，NeoPhotonics也在進(jìn)行中。Acacia和旭創(chuàng )等新進(jìn)入者更多地依賴(lài)外包制造，引入新的集成、封裝和測試技術(shù)。未來(lái)高端產(chǎn)品(200GbE、2*200GbE、400GbE)的需求將持續為這些供應商帶來(lái)新機遇。供應商是否能夠盈利仍有待觀(guān)察。未來(lái)的短缺可能有所幫助，但客戶(hù)可能會(huì )選擇不部署下一代光學(xué)器件，直到他們確信可以避免供應鏈中的短缺。

  對于光學(xué)供應商缺乏信心可能是思科收購硅光初創(chuàng )公司Lightwire和Luxtera的原因之一。Ciena、烽火、Juniper、華為和中興通訊都在光器件和模塊的內部制造方面投入更多資金。英特爾再次回歸光收發(fā)器業(yè)務(wù)。Arista的創(chuàng )始人認識到這是他業(yè)務(wù)未來(lái)最薄弱的環(huán)節。業(yè)內最近對硅光初創(chuàng )公司感興趣的另一個(gè)動(dòng)機可能是光學(xué)正成為網(wǎng)絡(luò )系統材料清單中占比越來(lái)越大的一部分。第三種可能是光學(xué)和ASIC最終走向共同封裝，需要更近的設計關(guān)系。所有這些因素都會(huì )導致設備制造商希望對他們使用的光學(xué)系統有更多的控制權。

  光器件和模塊商們肯定有更好的解決之道。Lumentum今年3月將其數據通信收發(fā)器業(yè)務(wù)出售給劍橋工業(yè)集團(CIG)，重新將公司重點(diǎn)放在其高利潤的DWDM產(chǎn)品和激光芯片業(yè)務(wù)上。利用半導體激光技術(shù)服務(wù)于多個(gè)市場(chǎng)，如通信、面部識別傳感器、激光雷達、醫療和工業(yè)應用等，似乎是Lumentum未來(lái)的戰略。II-VI高意一旦完成收購Finisar，新公司也可能重新調整業(yè)務(wù)重點(diǎn)。使用相同的核心芯片技術(shù)服務(wù)多個(gè)細分市場(chǎng)中半導體IC行業(yè)中表現良好。這種方式在激光業(yè)務(wù)中能發(fā)揮同樣作用嗎?