LR：明年美國無(wú)線(xiàn)泡沫可能開(kāi)始消退

  ICC訊（編譯：Nina）在過(guò)去一年左右的時(shí)間里，美國無(wú)線(xiàn)行業(yè)一直在蓬勃發(fā)展。

  具體而言，頂級無(wú)線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )運營(yíng)商積累的新后付費客戶(hù)數量已遠超歷史常態(tài)。據Recon Analytics分析師Roger Entner稱(chēng)，美國人口通常每年增加約200萬(wàn)人。然而，在2020年，美國大型無(wú)線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )運營(yíng)商總共記錄了近500萬(wàn)新無(wú)線(xiàn)客戶(hù)。他預測，到2021年，這個(gè)數字應該會(huì )達到近1000萬(wàn)新客戶(hù)。

  其他公司報告稱(chēng)，AT&T、Verizon和T-Mobile的新客戶(hù)增加率也出現了類(lèi)似的增長(cháng)。例如，摩根士丹利的金融分析師今年夏天指出，美國無(wú)線(xiàn)行業(yè)在過(guò)去12個(gè)月內共新增了超過(guò)700萬(wàn)新的后付費電話(huà)客戶(hù)——他們稱(chēng)這一結果“出乎預料”。

  事實(shí)上，僅在今年第三季度，Verizon報告增加了69.9萬(wàn)零售后付費客戶(hù)，AT&T報告凈增了92.8萬(wàn)后付費電話(huà)客戶(hù)，T-Mobile報告增加了67.3萬(wàn)后付費電話(huà)客戶(hù)。每家都是贏(yíng)家。

  MoffettNathanson金融分析師在一些報告中承認了這種情況。最近，他們稱(chēng)其為“驚人的速度”，并警告稱(chēng)，該行業(yè)的一些高管認為，美國新客戶(hù)的整體增長(cháng)率“太高”。

在最近給投資者的一份報告中，MoffettNathanson分析師指出，2021年，美國大型無(wú)線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )運營(yíng)商的新無(wú)線(xiàn)客戶(hù)數量將顯著(zhù)增加。
(來(lái)源：MoffettNathanson)

  原因是什么?

  行業(yè)高管提出了各種理由。有人說(shuō)這主要是由于預付費客戶(hù)轉向后付費計劃，而其他人則認為這是由于政府對電信服務(wù)的補貼增加。還有一些人認為這是因為越來(lái)越小的孩子開(kāi)始使用手機，但有些人認為這主要是因為企業(yè)用戶(hù)注冊了兩條服務(wù)線(xiàn)(一個(gè)是個(gè)人的，一個(gè)是專(zhuān)業(yè)的)。

  不過(guò)，值得注意的是，華爾街投資者似乎對結果并不十分滿(mǎn)意。Verizon、T-Mobile和AT&T的股價(jià)在2021年全線(xiàn)下跌。

大型無(wú)線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )運營(yíng)商的股價(jià)今年一直在下跌。
(來(lái)源：雅虎財經(jīng))

  這種情況在金融分析師中引起了一些恐慌。Sanford C.Bernstein & Co.的分析師在最近給投資者的一份報告中寫(xiě)道：“T-Mobile對市場(chǎng)的態(tài)度讓我們摸不著(zhù)頭腦?！彼麄冋J為投資者應該利用下跌來(lái)投資T-Mobile的股票。

  Recon Analytics的Entner將股價(jià)收縮歸因于“很多不確定性”。他解釋說(shuō)，5G技術(shù)的到來(lái)，以及大多數運營(yíng)商的管理團隊更換，讓投資者感到害怕。Entner認為，投資者的部分擔憂(yōu)是該行業(yè)的超額增長(cháng)是不可持續的，必須有所付出。而當這種情況發(fā)生時(shí)，就會(huì )有贏(yíng)家和輸家。

  重要的是，這種可怕的放緩現在似乎迫在眉睫。

  當曲終人散時(shí)

  “我們預計這種活動(dòng)水平不會(huì )持續到2022年及以后，”AT&T首席執行官Jeff McElfresh在最近的一次投資者活動(dòng)中承認。他特別指出“后付費增長(cháng)的膨脹水平”，并表示AT&T明年的指導“并不指望該行業(yè)在后付費增長(cháng)方面過(guò)快”。

  Entner表示這與他的預期一致。Entner此前曾將美國無(wú)線(xiàn)市場(chǎng)的增長(cháng)率描述為一個(gè)“泡沫”，但他表示它不一定會(huì )在2022年爆發(fā)。他認為與其說(shuō)爆發(fā)，不如說(shuō)它正在慢慢萎縮。Entner認為，該行業(yè)從預付費到后付費的遷移將放緩，政府補貼將降溫，未來(lái)幾年面向兒童的手機銷(xiāo)售將放緩。畢竟，“你不能給新生兒手機?！?

  不過(guò)，值得注意的是，華爾街對AT&T和其他公司的警告并不滿(mǎn)意。事實(shí)上，在McElfresh表示AT&T預計客戶(hù)增長(cháng)將放緩之后，AT&T的股價(jià)下跌了近5%。據MarketWatch報道，至少一位分析師表示，McElfresh的評論“加劇了市場(chǎng)對整體行業(yè)趨勢的擔憂(yōu)”。

  Entner認為這是一種兩難的局面。今年早些時(shí)候，AT&T、Verizon和T-Mobile的股價(jià)隨著(zhù)新客戶(hù)增加而開(kāi)始下跌?，F在，隨著(zhù)分析師警告此類(lèi)增長(cháng)可能放緩，運營(yíng)商的股價(jià)進(jìn)一步下跌。Entner認為，這是華爾街和投資者沒(méi)有完全理解發(fā)生了什么，但責任歸咎于運營(yíng)商本身，因為它們沒(méi)有清楚地講述一個(gè)令人信服的5G投資故事。

  原文鏈接：The wireless bubble could start to deflate next year | Light Reading | https://www.lightreading.com/5g/the-wireless-bubble-could-start-to-deflate-next-year/a/d-id/773896?