中際旭創(chuàng )投資者問(wèn)答：AI推動(dòng)800G需求增長(cháng) 比年初預期實(shí)現翻倍

  ICC訊 中際旭創(chuàng )發(fā)布于6月2日舉行的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄，中際旭創(chuàng )副總裁、董事會(huì )秘書(shū)王軍出席活動(dòng)并針對投資公司提出的問(wèn)題進(jìn)行解答。

  中際旭創(chuàng )表示，傳統云業(yè)務(wù)光模塊需求有所放緩，但AI 應用的800G需求正在快速增長(cháng)，800G需求相比年初預期至少實(shí)現翻倍。公司的800G光模塊綜合毛利率在一季度達到30%，該系列產(chǎn)品將在公司收入結構扮演更加重要的角色。

  此外在相干光模塊方面，中際旭創(chuàng )的100G/200G/400G相干光模塊已進(jìn)入市場(chǎng)，推動(dòng)相關(guān)收入逐年增長(cháng)，800G相干光模塊也將進(jìn)入市場(chǎng)。相干光模塊應用需求主要來(lái)自電信核心網(wǎng)、骨干網(wǎng)和城域網(wǎng)，以及數據中心DCI互聯(lián)。相干技術(shù)下沉到城域網(wǎng)和數據中心已經(jīng)成為發(fā)展趨勢，將推動(dòng)相干產(chǎn)品需求增長(cháng)。

  Q1：公司對行業(yè)的需求預期是怎樣的的?

  A：今年來(lái)自傳統云業(yè)務(wù)的光模塊需求有所放緩。但來(lái)自AI 方面的800G需求正在快速增長(cháng)。到目前 800G 全行業(yè)需求比年初預計的需求至少實(shí)現了翻倍。預計明年 800G 的需求還將進(jìn)一步增長(cháng)，并將在公司的收入結構中扮演更為重要的角色。

  Q2：AI 需求對公司光模塊拉動(dòng)只體現在 800G 產(chǎn)品上嗎，還是200G、400G 都有需求增加?

  A：這個(gè)要看 AI 客戶(hù)采用的是什么類(lèi)型的 GPU、交換機和配套的光模塊。目前配套的光模塊，800G 需求量最大，而未來(lái)則需要較快升級到1.6T 才能滿(mǎn)足 AI 客戶(hù)不斷增長(cháng)的帶寬與算力需求。預計AI 的迭代速度將快于傳統云數據中心的迭代速度。

  Q3：請問(wèn)怎么看待 800g 的毛利率?

  A：目前 800G 產(chǎn)品的毛利率高于綜合毛利率水平，綜合毛利率在今年一季度已達 30%，未來(lái)隨著(zhù) 800G 的上量，預計綜合毛利率還有進(jìn)一步增長(cháng)的空間。

  Q4：800G 的產(chǎn)能足夠嗎，上游有沒(méi)有什么瓶頸?

  A：現階段產(chǎn)能是能夠滿(mǎn)足今年客戶(hù)的訂單交付要求。但為了進(jìn)一步滿(mǎn)足明年更多的 800G 需求，則還需要擴產(chǎn)，公司會(huì )根據訂單排產(chǎn)情況做好產(chǎn)能建設規劃。目前上游部分芯片有緊缺的情況，但預計會(huì )逐步得到緩解。

  Q5：除已經(jīng)給了公司明年的指引的客戶(hù)外，其他的互聯(lián)網(wǎng)廠(chǎng)商是什么情況?

  A：其他互聯(lián)網(wǎng)廠(chǎng)商的需求指引還未釋放，預計會(huì )在下半年會(huì )收到其他客戶(hù)的需求指引。

  Q6：價(jià)格方面，公司是量越大越漲價(jià)還是降價(jià)?

  A：光模塊行業(yè)通常每年都會(huì )有不同程度的價(jià)格年降，光模塊廠(chǎng)商會(huì )和客戶(hù)協(xié)商降價(jià)幅度。

  Q7：現在 1.6T 進(jìn)展如何?

  A：公司在今年 3 月份的 OFC 已經(jīng)現場(chǎng) demo 了 1.6T 產(chǎn)品和展示了眼圖效果，后續很快將進(jìn)入送樣階段。

  Q8：1.6T 薄膜鈮酸鋰是什么進(jìn)展了?

  A：還在開(kāi)發(fā)過(guò)程中。

  Q9：明年公司的新訂單的份額情況如何?

  A：公司已在部分重點(diǎn)客戶(hù)那里取得較多的市場(chǎng)份額。

  Q10：重點(diǎn)客戶(hù)的供應格局未來(lái)會(huì )出現變化嗎?

  A：重點(diǎn)客戶(hù)通常會(huì )選定 2-3 家核心供應商，并會(huì )在選定前經(jīng)歷產(chǎn)品送測、認證、驗廠(chǎng)等一系列流程，所以客戶(hù)選定了供應商后通常不會(huì )輕易替換，供應格局會(huì )保持穩定，除非現有供應商出現質(zhì)量問(wèn)題或者產(chǎn)能不足，交不出貨，才會(huì )考慮引進(jìn)新供應商。

  Q11：如果上游芯片導入了新供應商，下游客戶(hù)還需要重新驗證嗎?上游國產(chǎn)芯片的最新導入進(jìn)展如何?

  A：若光模塊導入了新的芯片供應商，則需要在客戶(hù)那里走PCN 流程。目前國產(chǎn)芯片還在驗證中。

  Q12：客戶(hù)對 800G 需求很多，價(jià)格提上去對他們而言會(huì )不會(huì )很吃力?對我們毛利有什么影響?

  A：光模塊通常會(huì )每年都有價(jià)格年降。降價(jià)可以換取客戶(hù)更大的需求空間，同時(shí)也給了客戶(hù)極大的上量信心。公司擁有規模優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢，降本能力較強，所以還是有望繼續保持現有的毛利率水平。

  Q13：泰國工廠(chǎng)的綜合成本會(huì )比國內高嗎?

  A：目前成本整體情況較好。未來(lái)隨著(zhù)生產(chǎn)效率進(jìn)一步提升，泰國廠(chǎng)的成本優(yōu)勢還會(huì )逐步擴大。

  Q14：傳統業(yè)務(wù)需求下滑是因為什么?是云下滑了還是AI 的升級替代了?

  A：不存在替代，是兩種不同的業(yè)務(wù)。傳統云業(yè)務(wù)所帶來(lái)的部分速率的光模塊需求確有下滑，但 AI 作為全新的業(yè)務(wù)，先做模型訓練再推理，并會(huì )逐步嵌入到一些應用里，未來(lái)會(huì )產(chǎn)生很多新的商業(yè)機會(huì )，將刺激數據流量和帶寬需求的進(jìn)一步增長(cháng)，從而帶動(dòng)云數據中心業(yè)務(wù)的發(fā)展。AI 目前還處在爆發(fā)期內，增長(cháng)速度也遠超市場(chǎng)預期。

  Q15：成本這一塊，800G 我們會(huì )用到新的技術(shù)，還有供應鏈成熟后，會(huì )下放到 100G、200G 嗎，就是把它們單位帶寬的性?xún)r(jià)比做到和800G 一樣?

  A：應該不會(huì )。未來(lái) 200G 的需求趨勢是下降的，售價(jià)也會(huì )進(jìn)一步下降。公司會(huì )把重心放在 800G 或 1.6T 這些新產(chǎn)品上，希望盡可能多拿一些高端產(chǎn)品訂單。

  Q16：AI 時(shí)代，需求增長(cháng)快了很多，依據歷史規律，現在A(yíng)I 周期的時(shí)間跨度怎么預計?

  A：我們很難用歷史規律來(lái)判斷。初步理解是按照算力需求增長(cháng)來(lái)預測，算力規模擴大會(huì )需要更多的包括 GPU 和光模塊在內的硬件來(lái)支持，并且迭代速度也很快，會(huì )超過(guò)傳統云的增長(cháng)速度?？梢赃@么理解，整個(gè)光模塊行業(yè)在今年開(kāi)始在傳統的云業(yè)務(wù)基礎上又疊加了 AI 的需求，多了一塊市場(chǎng)，對光模塊行業(yè)而言是一個(gè)利好。

  Q18：明年供應鏈會(huì )有瓶頸嗎?

  A：部分客戶(hù)已經(jīng)給了明年的需求指引，相信上游也會(huì )提前擴產(chǎn)并做好準備滿(mǎn)足光模塊廠(chǎng)商及下游重點(diǎn)客戶(hù)的需求。

  Q19：導入國產(chǎn)化供應鏈，后面會(huì )有規劃嗎?

  A：這個(gè)得取決于上游國產(chǎn)廠(chǎng)商的產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)導入進(jìn)度。

  Q20：800G 使用壽命是多少?

  A：光模塊正常情況下使用壽命可以達到 7-8 年，但很多客戶(hù)部署3-5 年后就會(huì )啟動(dòng)下一代速率的技術(shù)迭代，現在不是使用壽命的問(wèn)題，是要看技術(shù)迭代的速度。

  Q22：相干光模塊什么進(jìn)度了?會(huì )是以后重點(diǎn)發(fā)展方向嗎?

  A：公司最近幾年 100G/200G/400G 的相干光模塊已進(jìn)入市場(chǎng)，收入也在逐年增長(cháng)。800G 相干光模塊也將進(jìn)入市場(chǎng)。相干光模塊的需求也在快速增長(cháng)中，目前主要有兩個(gè)應用場(chǎng)景：一是電信核心網(wǎng)、骨干網(wǎng)和城域網(wǎng);二是數據中心 DCI 互聯(lián)。未來(lái)相干技術(shù)下沉到城域網(wǎng)和數據中心是發(fā)展趨勢。